테더, 4억 달러 사모대출 펀드 출범 — USDT를 실물 경제 대출에 붙인다

USDT 발행사 테더가 런던의 자산운용사 파사나라 캐피털(Fasanara Capital)과 함께 사모대출 펀드 스테이블펀드(StableFund)를 9월 9일 출범시켰습니다. 두 회사가 직접 넣은 자금이 4억 달러입니다.

4억 달러와 30억 달러를 구분해야 한다

발표에는 두 개의 숫자가 나옵니다. 4억 달러는 테더와 파사나라가 스폰서로서 실제로 출자한 금액입니다. 30억 달러는 앞으로 외부 기관투자자로부터 모으겠다는 목표입니다.

이 구분이 중요합니다. 30억 달러는 약정된 자금이 아니며, 언제까지 모으겠다는 일정도 공개되지 않았습니다.

파사나라가 운용을 맡는다

펀드 운용은 파사나라가 맡습니다. 이 회사는 60개국 이상의 핀테크 대출 플랫폼과 연결된 네트워크를 갖고 있고, 회사 설명에 따르면 60억 달러 이상을 운용하며 중소기업 대출, 소비자 신용, 매출채권, 공급망 금융을 다룹니다.

투자 대상은 만기가 짧고 자산이 담보로 붙은 대출입니다. 핀테크 플랫폼이 발굴한 중소기업·소비자 대출에 자금을 대는 구조입니다. 다만 목표 수익률, 수수료 조건, 환매 조건은 이번 발표에 담기지 않았습니다.

테더의 역할은 결제 배관

테더는 공동 스폰서이자 대출 발굴자, 그리고 자문 역할을 맡습니다. 구체적으로는 USDT와 연결된 금융 기회를 찾아오고, 결제와 입출금 연결, 자금 관리 레일 통합에 필요한 스테이블코인 인프라를 제공합니다.

핵심은 USDT를 거래나 결제 수단으로만 쓰는 것이 아니라 대출 자금이 오가는 흐름 자체에 심겠다는 구상이라는 점입니다. 스테이블코인이 거래소 안에서 도는 자산에서 실물 대출의 결제 수단으로 넘어가는지가 이 펀드의 시험대인 셈입니다.

토큰화 대출이라는 큰 흐름

디지털 자산을 신용 상품에 끌어들이는 시도는 계속 늘고 있습니다. 아치 렌딩이 토큰화된 금을 대출 담보로 받기 시작한 것도 같은 방향입니다.

스테이블펀드가 다른 점은 기관 자금을 받는 정식 펀드 형태로, 실물 경제 대출을 직접 발굴하는 데 초점을 맞췄다는 것입니다.

다만 지금 확인된 것은 펀드 설립과 스폰서 출자까지입니다. 첫 차입자가 누구인지, 실제로 집행된 대출이 있는지, 어느 지역에 먼저 자금이 나가는지는 공개되지 않았습니다. 9월 9일의 발표는 펀드가 출범했다는 사실이지, 30억 달러가 모였거나 대출 성과가 나왔다는 뜻은 아닙니다.